Хеджевые фонды – Введение

По оценкам специалистов стоимость глобальной индустрии хеджевых фондов приблизительно составляет 1.9 триллионов долларов. Цель ее участников сформировать такой инвестиционный портфель, стоимость которого будет увеличиваться независимо от происходящего на мировых рынках.

Хеджевые фонды

Чтобы этого добиться, они инвестируют в более широкий диапазон типов активов, чем обычные инвестиционные фонды и частные инвесторы. В основном это ценные бумаги, товары потребления, валюта, однако наряду с этими инвестиционными инструментами они также могут инвестировать в любой другой легальный вид активов, и это ставит их в стороне от большинства инвестиционных фондов.

Работать с хеджевыми фондами могут только аккредитованные инвесторы или «квалифицированные покупатели», а это, как правило, предполагает наличие активов на сумму 1 млн. долларов. Таким образом отсекаются большинство инвесторов. Но цель данной статьи — дать краткое введение в хеджинговые фонды и объяснить, как они работают, а также выяснить, возможно ли использовать какие-либо приемы работы таких фондов в практике более мелких инвесторов.

История появления хедж-фондов

Первый хеджевый фонд был основан Альфредом Джонсом в 1949 году. Его целью было сформировать инвестиционный портфель, который был бы «нейтральным к рынку». Это означает, что если бы рынок пошел вверх или вниз, то его инвестиционный портфель оставался бы не подвержен этому влиянию. Это позволило бы прибылям базироваться исключительно на пиковых возможностях акций, входящих в портфель, в противовес рыночным условиям. Чтобы добиться этого, он открывал как длинные, так и короткие позиции, таким образом, если возникшие условия на рынке приводили к потерям по одной позиции, другая, противоположная, позиция давала равный выигрыш. Подобный подход означает, что производительность хедж фондов во многом зависит от мастерства его менеджеров, в противоположность от рыночных условий.

По сравнению с современными хедж-фондами стратегия Джонса выглядит довольно примитивной. Тем не менее, все они в большей или меньшей степени следуют тем же принципам. Разные фонды придерживаются различных стратегий. Некоторые предпочитают следовать «глобальному» подходу, задача которого состоит в извлечении прибыли от изменения мировой экономики. Другие в своей работе опираются на различные события. А третьи стараются получить доход от разницы цен между различными классами активов.

Управление рисками – это ключевой фактор в работе всех хедж-фондов. Некоторые из них даже нанимают особых специалистов, которые постоянно оценивают рискованность открываемых позиций, но во всем остальном не играет никакой роли, какие инвестиции сделать.

Уоррен Баффет утверждает, что хеджинговые фонды не стоят своих денег, так как различные взносы и выплаты отбирают слишком большую часть прибыли, если таковая есть, и платить эти сборы приходится даже тогда, когда стоимость фонда падает. Он даже заключил пари с компанией Protg Partners LLC, поспорив, что в течение десяти лет индекс S&P 500 будет обгонять показатели пяти избранных фондов. Каждая сторона выставила $320 000, использованные для покупки ценных бумаг, которые по окончании срока в 10 лет должны стоить $1 млн. Эти деньги перейдут к победителю.

Итак, хеджинговые фонды находятся вне доступности для большинства частных инвесторов, но можно ли чему-нибудь научиться у них? Их стратегия ясно демонстрирует преимущества коротких продаж и диверсификации инвестиционного портфеля. Тем не менее, реализовать этот подход на том же уровне, что и хедж-фонды, для частных инвесторов слишком дорого и трудоемко. С другой стороны достаточно просто использовать услуги специальных беттинговых компаний для ставок по спредам на короткие позиции, если конечно это укладывается в вашу стратегию инвестирования.

13 ноября 2011 года

Понравилась статья? Поставьте звёздочку
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Добавить комментарий