Почему люди занимаются инвестициями? Ответ очевиден: чтобы увеличить свой достаток. И первичная цель инвестора – максимизация прибыли. Однако очень часто в погоне за прибылью присутствует элемент риска. Как потенциальный инвестор, вы можете регулировать свои риски, изучая финансовое здоровье компаний, заинтересовавших вас с инвестиционной точки зрения. И вам вовсе не нужно быть финансовым гуру, чтобы оценить финансовые позиции фирмы. Все что нужно сделать, это правильно интерпретировать цифры, приведенные в официальных финансовых отчетах этой компании.
Истинная ценность финансовых отчетов (бухгалтерского баланса, отчета о доходах и расходах и отчета о движении денежных средств) заключается в том факте, что в них кроется ценнейшая информация, позволяющая предсказать будущую рентабельность данного предприятия, его дивиденды и свободную денежную наличность.
Структура капитала
Каково соотношение текущих и долгосрочных долговых обязательств и собственных средств, используемых для финансирования операционной деятельности компании? Финансовые обязательства определяют структуру рыночной стоимости компании. В начале, компания может увеличивать средства, направляемые на свою деятельность, за счет взятых в долг денег больше, чем за счет собственных средств. По прошествии некоторого времени менеджеры предприятия могут пересмотреть это соотношение в пользу собственных средств, используя получаемую прибыль для погашения долгов компании и обеспечивая запас прочности.
Информацию о структуре капитала компании можно легко получить из бухгалтерского баланса, который является моментальным снимком финансового статуса компании на конкретную дату. Вычислив отношение общей задолженности к общей стоимости имущества предприятия, вы сможете получить приблизительную оценку инвестиционного риска данного предприятия. Высокая доля долгов поднимает красный флаг опасности – это значит, что в данном предприятии высока доля средств кредиторов и в случае его банкротства первыми будут удовлетворены именно они.
Ликвидность
Способна ли компания рассчитаться по краткосрочным обязательствам? Вообще, актив считается ликвидным, если его достаточно быстро можно конвертировать в наличные деньги без значительной потери от его реальной стоимости. Коэффициент ликвидности, определяющий отношение между текущими активами предприятия и его задолженностью, превосходно демонстрирует способность компании вовремя расплатиться с долгами.
Вероятность того, что финансовые возможности компании не будут истощены, может быть связана с уровнем ликвидности компании. При отсутствии экстраординарных обстоятельств коэффициент ликвидности должен быть равен, по меньшей мере, 1. Иначе, общий рабочий капитал компании (текущие активы минус текущие задолженности) будет отрицательным, что является крайне плохим сигналом.
Сравнение
Достаточны ли сами по себе коэффициенты для оценки финансового состояния компании? Как сказать. Коэффициенты дают общую картину происходящего в финансах компании. Тем не менее, если вам необходима более точная оценка финансового здоровья предприятия, то вам необходимо сравнить происходящее внутри конкретного предприятия с положением дел у других аналогичных предприятий данного сектора экономики. Средний показатель по промышленности – это вовсе не магическое число, к которому должны стремиться все компании.
Существуют вполне благополучные предприятия, которые активно развиваются и, в общем-то, процветают, но при этом их коэффициенты ниже среднего, что определяется другими внешними факторами. И все же, если показатели компании слишком далеко отклонились от средних по данной отрасли, это знак опасности. Зачастую, компании проводят свои собственные внутренние сравнительные измерения эффективности своей деятельности, которые призваны показать развитие предприятия в течение ряда лет. Эволюция тенденций в финансовом состоянии компании предоставляет важнейшую информацию для понимания финансового будущего этой компании.
8 сентября 2011 года
